企業(yè)角度來看，全球封測前十大廠商中國臺灣占據(jù)5家、中國3家、美國1家以及新加坡1家。2018年上半年，來自中國臺灣的日月光和矽品兩家公司總和營收占比最高，達(dá)到30%。中國大陸廠商排名前三的企業(yè)分別為：長電科技、華天科技、通富微電。國內(nèi)龍頭長電科技則是全球第三大封測廠商。

中國是全球最大的半導(dǎo)體市場，但自給與需求嚴(yán)重不匹配。2017年，中國僅僅芯片進(jìn)口就高達(dá)2600億美元，超過原油進(jìn)口，成為消耗外匯儲備的第一大“功臣”，也讓國外的芯片巨頭們賺得盆滿缽滿。這沒辦法，中國芯片的發(fā)展起點晚，并且還有《瓦森納協(xié)議》的重重阻礙。但是隨著2015年國家大基金的強勢介入，中國半導(dǎo)體行業(yè)持續(xù)快速增長。

其中，封測的技術(shù)含量相對較低，大陸企業(yè)最早以此為切入點進(jìn)入集成電路產(chǎn)業(yè)，因此多年來封測業(yè)銷售額在集成電路產(chǎn)業(yè)中的占比一直較高，封測產(chǎn)業(yè)增速遠(yuǎn)高于全球平均水平。

有了政策資金的支持，中國封測企業(yè)逐步開啟海內(nèi)外并購步伐，不斷擴(kuò)大公司規(guī)模。如長電科技聯(lián)合產(chǎn)業(yè)基金、芯電半導(dǎo)體收購新加坡封測廠星科金朋，華天科技收購美國FCI，通富微電聯(lián)合大基金收購AMD蘇州和檳城封測廠，晶方科技則購入英飛凌智瑞達(dá)部分資產(chǎn)。

三、中國封測行業(yè)迎來新的發(fā)展

國內(nèi)封測企業(yè)與國外巨頭們相對比，我們會發(fā)現(xiàn)國內(nèi)三巨頭的3年復(fù)合增長率比國外要高出一個檔次。如果國內(nèi)企業(yè)自相對比的話，可以發(fā)現(xiàn)華天科技的3年復(fù)合成長率和毛利率的表現(xiàn)更為突出。

華天科技而言，特別是在2016-2017年，營收和凈利潤均同比大增超40%，業(yè)績表現(xiàn)良好。2018年則有所回落，前三季度營業(yè)收入55.6億元，同比增長4.42%；歸母凈利潤3.27億元，同比下降15.55%。

再看國內(nèi)龍頭長電科技，2018年1-9月公司實現(xiàn)營業(yè)收入180.85億元，同比增長7.27%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.17億元，同比減少89.42%；實現(xiàn)扣非凈利潤-1.20億元，比去年同期減虧2.34億元?？v觀多年的財報發(fā)現(xiàn)，長電科技的凈利潤時高時低，不像華天科技增長的那么穩(wěn)健。

究其原因，長電科技和通富微電更多的是依靠外延擴(kuò)張，獲得先進(jìn)技術(shù)做大規(guī)模；華天科技則是更多依靠內(nèi)生增長，穩(wěn)健發(fā)展，更加重視國內(nèi)市場的深度布局。

總而言之，未來幾年，芯片行業(yè)還將會保持30%以上的高速增長，除了封測，還有設(shè)備、設(shè)計、制造等領(lǐng)域均會有不錯的投資機會。