工業(yè)增長(zhǎng)小幅回升，實(shí)際增速保持基本穩(wěn)定。8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.1%，比上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)0.5%，比上月加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，雖然工業(yè)增速較上月有所回升，但考慮到去年8月是全年工業(yè)增速的最低點(diǎn)，再加上今年7月增速回落明顯，因此當(dāng)前工業(yè)增速的回升基礎(chǔ)仍非常脆弱，實(shí)際工業(yè)增長(zhǎng)仍維持在6%附近的中速增長(zhǎng)水平。經(jīng)過(guò)X11調(diào)整后，8月工業(yè)增加值增速為6.3%，增速比上月持平，目前繼續(xù)運(yùn)行在趨冷區(qū)間。

       工業(yè)投資繼續(xù)放緩，制造業(yè)投資同步下行。1~8月，全國(guó)完成工業(yè)投資同比增長(zhǎng)8.7%，增幅比1~7月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

       企業(yè)收入增速保持低位，當(dāng)月利潤(rùn)增速大幅下降。從收入看，1~8月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)1.3%，與上月持平，增速近4個(gè)月均保持在該水平，基本穩(wěn)定；從利潤(rùn)看，1~8月工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比下降1.9%，其中8月份利潤(rùn)同比下降8.8%，降幅比7月擴(kuò)大5.9個(gè)百分點(diǎn)。

經(jīng)過(guò)X11調(diào)整后，8月企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速、稅金增速和企業(yè)產(chǎn)成品資金占用增速都繼續(xù)回落。目前主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速運(yùn)行在過(guò)冷區(qū)間，稅金總額增速運(yùn)行在趨冷區(qū)間。

      工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）和工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)（PPIRM）加速下行。8月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比下降5.9%，降幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.8%，跌勢(shì)繼續(xù)加快；工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)（PPIRM）同比下降6.6%，降幅較上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)，顯示出市場(chǎng)供大于求的矛盾依然較為突出。

      經(jīng)過(guò)X11調(diào)整后，8月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)和購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)分別比上月下降0.5點(diǎn)和0.5點(diǎn)，目前工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)運(yùn)行在預(yù)警燈號(hào)圖的過(guò)冷區(qū)間。

      展望：生產(chǎn)有所回升企業(yè)投資意愿不強(qiáng)

       從8月份的工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況來(lái)看，工業(yè)生產(chǎn)增速總體仍在中低速區(qū)間穩(wěn)定運(yùn)行，生產(chǎn)有所回升，但基礎(chǔ)仍很脆弱。

       一方面，目前投資增長(zhǎng)仍主要靠政府拉動(dòng)，企業(yè)投資意愿不強(qiáng)。1~8月，固定資產(chǎn)投資到位資金同比增長(zhǎng)6.8%，與1~7月持平。另一方面，民間固定資產(chǎn)投資增速逐月放緩，且相對(duì)全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速的領(lǐng)先幅度明顯縮小。1~8月，民間固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)11%，增速比1~7月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，民間固定資產(chǎn)投資增速高出全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速0.1個(gè)百分點(diǎn)，而去年民間投資增速的領(lǐng)先幅度在2個(gè)百分點(diǎn)左右。

       今年以來(lái)，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額增速持續(xù)低于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速，企業(yè)生產(chǎn)陷入“增收不增利”困境，嚴(yán)重影響企業(yè)生產(chǎn)積極性。1~8月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比下降1.9%，比主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速低3.2個(gè)百分點(diǎn)，利潤(rùn)總額增速已連續(xù)10個(gè)月低于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速，且近3個(gè)月差距有所擴(kuò)大。8月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比下降8.8%，降幅比上月大幅擴(kuò)大5.9個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)3個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，且降幅逐月擴(kuò)大。

       當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)仍然面臨較大困難。考慮到目前需求側(cè)依然偏弱，工業(yè)增速短期內(nèi)不會(huì)有明顯回升，預(yù)計(jì)今年三季度增速仍將在低位，實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨較大下行壓力。