文｜鄭燦城 秋希

科學(xué)儀器，作為一個千億市場，我國的整體進口率卻超過70%，成為僅次于芯片、石油的第三大進口產(chǎn)品。其中，分析儀器的進口率甚至超過80%，而分析儀器中的色譜儀器進口率則高達86%。這也造就了幾家國外公司占據(jù)國內(nèi)90%市場份額的局面。

在此“卡脖子”背景下，國家提出要提升國產(chǎn)設(shè)備采購率至超過50%。資本也聞風(fēng)而動，投資了大量行業(yè)初創(chuàng)公司。

硬氪近日注意到，A股上市公司聚光科技（杭州）股份有限公司（以下簡稱聚光科技），早在2015年就開始孵化子公司譜育科技（持股75%）進軍科學(xué)儀器行業(yè)，嗅覺敏銳。

聚光科技是國內(nèi)高端儀器設(shè)備龍頭企業(yè)，在環(huán)境裝備領(lǐng)域完成了第一曲線增長，目前布局了環(huán)境應(yīng)用科學(xué)、工業(yè)與應(yīng)用科學(xué)、通用高端分析儀器與生命科學(xué)三大領(lǐng)域。

從業(yè)績來看，譜育2017年收入才3800萬元，一年后就翻了3倍至1.4億元，兩年后繼續(xù)增長80%至2.5億元，三年后保持翻倍至5.9億元，四年后（即2021年）接近10億元。

這期間，譜育科技對于上市公司聚光的貢獻也由個位數(shù)增長至26%，利潤也同步從300萬元一路增長到1.24億元。值得一提的是，譜育的利潤復(fù)合年均增長增速為165%，高于124%的收入增速。

譜育是如何達到這么高速的增長？聚光又如何做到了提早布局？近日，硬氪和聚光科技董事、常務(wù)副總、譜育科技負(fù)責(zé)人何源聊了一次。

何源從加拿大取得物理學(xué)碩士后，先后在數(shù)家科學(xué)儀器跨國企業(yè)工作，具有豐富的全球化視野，也逐步從一線銷售切換到管理崗位。2016年為了開拓視野、提升認(rèn)知、認(rèn)識更多元行業(yè)的人，他選擇入讀長江商學(xué)院MBA項目，并在次年加入聚光科技。如今他正帶領(lǐng)團隊，引領(lǐng)聚光的第二增長曲線，突破科學(xué)儀器領(lǐng)域的“卡脖子”困境。

具備體系化能力的聚光科技

聚光科技成立于2002年，已上市12年，目前市值86億元，去年收入為34.51億元。聚光有著清晰的發(fā)展路徑，最早起源于工業(yè)上的一個核心專利，落點在了環(huán)境監(jiān)測行業(yè)，之后逐步在大氣和水監(jiān)測兩個領(lǐng)域取得行業(yè)第一地位。這也成就了聚光科技的第一增長曲線。譜育科技則承擔(dān)了聚光科技第二增長曲線的使命。

聚光身上有很強的并購身影。2011年上市當(dāng)年，聚光就斥資近2億元收購了北京吉天儀器100%的股權(quán)；2012年，聚光以近400萬歐元收購了SynspecB.V 荷蘭75%的股權(quán)，開始布局海外市場；2015年，聚光合計耗資2.3億元收購了安譜實驗科技45%的股權(quán)，進入實驗室耗材市場，但2020年以3.6億元賣掉了近一半股權(quán)。

“聚光的收購路徑是成體系化的。這樣的好處在于收購很容易和主業(yè)形成合力，這也構(gòu)成了一個新的壁壘。加上我們管理層都有海外背景，所以在和被收購創(chuàng)始團隊融合方面也比較順暢，更懂得在溝通時尊重對方對行業(yè)的執(zhí)著和意愿，進而相互取長補短?！焙卧幢硎?。

聚光在收購體系化背后，也延伸出了包括研發(fā)、營銷等多方位的體系化——只有底層的技術(shù)和研發(fā)平臺能共用后，上面才有可能生長出更多的業(yè)務(wù)體系。

據(jù)硬氪了解，聚光的體系化背后也是學(xué)習(xí)了華為的IPD體系。正因為具備了這些體系化能力，聚光才能在過去10多年一直處于增長狀態(tài)的環(huán)境監(jiān)測領(lǐng)域，拿下多個細(xì)分領(lǐng)域的頭部地位。

當(dāng)任何一家公司的產(chǎn)品線和業(yè)務(wù)足夠多的時候，容易產(chǎn)生反規(guī)模效應(yīng)——戰(zhàn)斗力不足。但聚光卻保持住了對外的狼性文化和對內(nèi)的協(xié)同，怎么做的？何源將之歸因為事業(yè)部制式的放權(quán)，即總經(jīng)理為牽頭人，具備話語權(quán)，不用事事報總部決策。

這種狼性文化尤其體現(xiàn)在轉(zhuǎn)型上。硬氪看到聚光最近幾年業(yè)績波動很大，2021年收入開始出現(xiàn)下滑，跌幅接近9個點；2022年仍然有8個點的收入下滑。一方面是兩家公司安譜科技與無錫中科不再計入合并報表；另一方面是受PPP影響，曾經(jīng)大火的PPP項目記憶猶新。毛利率表現(xiàn)更突出，2018年還有50%，2019年就只有40%，最近幾年都保持在40%以下。