創(chuàng)遠(yuǎn)儀器(831961.BJ)堪稱所有北交所上市公司中機(jī)構(gòu)關(guān)注度最高的公司。

Wind數(shù)據(jù)顯示，從北交所開市至今，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器共接受了來自66家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，來訪機(jī)構(gòu)數(shù)量位居北交所之首，中金公司、中國(guó)人壽、千合資本、重陽投資等多家明星機(jī)構(gòu)位列其中。

連續(xù)四年研發(fā)占比超20%，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代打破國(guó)外壟斷

創(chuàng)遠(yuǎn)儀器是一家專注于研發(fā)無線通信與射頻微波測(cè)試儀器的高新技術(shù)企業(yè)，它重點(diǎn)拓展無線通信市場(chǎng)、無線電監(jiān)測(cè)和北斗導(dǎo)航市場(chǎng)、以及通信智能制造市場(chǎng)三個(gè)方向，擁有自主品牌和一系列測(cè)試儀器核心專利技術(shù)。

不難看出，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器也屬于儀器儀表行業(yè)。

和諸多同行企業(yè)一樣，國(guó)外技術(shù)壟斷是其揮之不去的夢(mèng)魘。創(chuàng)遠(yuǎn)儀器在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)也曾坦言，“無線通信與射頻微波測(cè)試儀器行業(yè)呈現(xiàn)出由國(guó)外大型企業(yè)壟斷的競(jìng)爭(zhēng)格局。在高端測(cè)試儀器領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)公司難以進(jìn)入，國(guó)產(chǎn)化率較低”。

如此環(huán)境之下，憑借高強(qiáng)度的研發(fā)投入以及本地化服務(wù)和成本優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器在高端無線測(cè)試儀器技術(shù)和市場(chǎng)上不斷取得突破，打破了測(cè)試儀器必須從國(guó)外進(jìn)口的技術(shù)壁壘，為自己“殺出了一條血路”。

公開發(fā)行說明書顯示，2017~2019年，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器的研發(fā)投入分別為7085.71萬元、8278.50萬元和14266.46萬元，占營(yíng)收的比重分別高達(dá)32.28%、38.45%和64.83%，逐年遞增。

進(jìn)入2020年，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器的研發(fā)投入仍高達(dá)7115.67萬元，研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入的比例也達(dá)到了23.37%，雖相較此前有所下滑，但仍處于相對(duì)高位。進(jìn)入2021年，公司前三季度的研發(fā)費(fèi)用為8222.75萬元，同比增長(zhǎng)117.94%。

高強(qiáng)度的研發(fā)投入直接為公司帶來了豐碩的研發(fā)成果。

目前，公司已擁有通用射頻測(cè)試儀器平臺(tái)技術(shù)、射頻微波信號(hào)發(fā)生技術(shù)、射頻微波信號(hào)接收技術(shù)、數(shù)字信號(hào)處理技術(shù)、數(shù)字信號(hào)處理軟件技術(shù)、多制式協(xié)議棧技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了掃頻儀、信道模擬器、矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀、高性能矢量信號(hào)發(fā)生器和高性能信號(hào)分析儀等產(chǎn)品的進(jìn)口替代，打破了國(guó)外進(jìn)口的技術(shù)壁壘。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面，財(cái)報(bào)顯示，截至2021年6月30日，公司累計(jì)已申請(qǐng)專利306個(gè)，其中發(fā)明專利198個(gè)，已申請(qǐng)軟件著作權(quán)113個(gè)，擁有授權(quán)專利共140個(gè)，擁有國(guó)內(nèi)商標(biāo)34項(xiàng)。同時(shí)，公司也正在積極布局海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略，已經(jīng)成功申請(qǐng)2項(xiàng)PCT專利，進(jìn)入美國(guó)國(guó)家階段并已公布，擁有海外商標(biāo)30項(xiàng)。

不僅如此，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器還早在2018年就開始前瞻性的布局5G產(chǎn)品，全面開展5G和毫米波通信測(cè)試技術(shù)的研究，目前部分產(chǎn)品已形成收入。與此同時(shí)，據(jù)問詢回復(fù)，對(duì)5G的提前部署也在很大程度上提升了相關(guān)產(chǎn)品及公司整體的毛利率水平。

“隨著5G商用的展開，客戶將從運(yùn)營(yíng)商、主設(shè)備商、終端廠商、配套器件制造商拓展至面向多種新興領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)鏈上的各環(huán)節(jié)廠商，產(chǎn)業(yè)邊界逐步擴(kuò)張，也將會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極的影響。”創(chuàng)遠(yuǎn)儀器曾表示。

不過，每一個(gè)硬幣都有正反兩面，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器也存在一些問題。

新增第二大供應(yīng)商成立僅一年，客戶供應(yīng)商重疊頻現(xiàn)

首先就是它的供應(yīng)商相關(guān)問題。

公開發(fā)行說明書顯示，2019年，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器新增第二大供應(yīng)商浙江萬物工場(chǎng)智能科技有限公司及重慶與展微電子有限公司，兩家公司采購(gòu)金額高達(dá)2254.68萬元，占總采購(gòu)金額的比例為12.38%。

而據(jù)公開資料顯示，浙江萬物工場(chǎng)智能科技有限公司成立于2019年6月，重慶與展微電子有限公司成立于2019年1月，兩家公司受同一自然人王勇控制，目前均無實(shí)繳資本。