秦軻透露,公司的終端知名企業(yè)客戶包括蘋果、思科、大疆、英特爾、谷歌、比亞迪等。目前國內相關下游行業(yè)的龍頭企業(yè)或機構,絕大多數已經成為鼎陽科技的客戶,而且這部分客戶也基本每年都在購買公司的產品。
長期主義與超前布局
樹立極深的行業(yè)護城河
在創(chuàng)業(yè)初期,研發(fā)、渠道、品牌的投入相對當時的營收而言非常巨大。秦軻當時經常在公司說的一句話就是:“現(xiàn)階段我不看財務報表,相對財務報表中的凈利潤,我更在乎無形資產上的積累。”
從創(chuàng)業(yè)至今,不管賺多少錢,鼎陽科技都堅持把每年收入的15%左右投入到研發(fā)當中。對于技術密集型企業(yè)來說,苦什么都不能苦研發(fā),這成為鼎陽科技長期信奉的原則。
不僅如此,對于一個類似消費品商業(yè)模式的行業(yè),品牌和渠道的建設也是重中之重。“2007年-2008年,我們光打廣告的費用就超出了我們自有品牌的銷售額?!鼻剌V說道,而正是信奉長期主義,堅持超前布局,鼎陽科技樹立起了極高的品牌、技術和渠道門檻。
第一,在品牌方面,鼎陽科技的產品覆蓋全球80多個國家和地區(qū),自主品牌“SIGLENT”已成為全球知名的通用電子測試測量儀器品牌,已在北美、歐洲、中國三大主力市場形成規(guī)模化銷售。秦軻表示:“國內新進入者由于錯失早幾年的關鍵投入窗口期,幾乎已經無法全面進入市場,并且未來全球玩家的數量有可能還會進一步集中?!?
第二,在技術方面,2017年-2020年,公司累計研發(fā)費用占累計營業(yè)收入的比重達到14.25%,形成了4大底層技術和12項核心技術,其四大主力產品都有較高的技術門檻,而產品檔次由低端到高端的發(fā)展需要長時間的積累。2020年,鼎陽科技成為全球第三、國內首家推出2GHz,12-bit高端數字示波器的生產廠家?!?2-bit高分辨率是當前示波器發(fā)展的主要趨勢,在國內的芯片、5G、航空航天等行業(yè)有著旺盛的需求,我們這款高端產品在2020年、2021年的營收增長是呈幾何級的?!鼻剌V提到。
2021年,鼎陽科技推出26.5GHz頻譜分析儀、20GHz射頻微波信號發(fā)生器,在國內主要競爭對手中實現(xiàn)了高端射頻微波信號發(fā)生器和高端頻譜分析儀零的突破。
鼎陽科技擁有專業(yè)的研發(fā)隊伍,截至2021年6月底研發(fā)人員共113名,占員工總數的比重為41.85%,核心研發(fā)人員均具有通信相關的研發(fā)背景,以985碩士學歷及在華為、中興等國內知名科技企業(yè)任職為主要背景?!拔覀內麑嵖厝硕际茄邪l(fā)人員出身,內部很團結,都認可‘不計眼前得失,追求長遠目標’的理念,研發(fā)人員非常穩(wěn)定,特別是骨干員工,所有核心技術人員中最短的入職時間都超過了8年。”秦軻表示。
第三在渠道方面,公司中高端產品多為專業(yè)度高的經銷商銷售,這類經銷商網絡的建設需要較長時間積累。公司在國內、北美、歐洲都有本地化的營銷團隊,建立了完善的渠道網絡。
2017年-2020年,鼎陽科技的營業(yè)收入從1.22億元躍升至2.21億元,復合增長率達21.77%;歸母凈利潤從1968萬元上漲至5371萬元,復合增長率達39.75%。隨著中高端產品的持續(xù)放量,鼎陽科技的毛利率也穩(wěn)步提高,從2017年的48.51%上升至2020年的57.07%,四年間毛利率提高近9個百分點,對于科技型企業(yè)而言實屬不易。2021年1-9月歸母凈利潤達到6047萬元,已經超過了2020年全年的數據,加速增長勢頭明顯。
秦軻表示:“行業(yè)下游客戶較為分散,但儀器品牌高度集中,產品的主要用途是研發(fā),客戶不太關心價格,公司早期抓住了模擬示波器向數字示波器轉移的機會并逐步將品牌、渠道和海量客戶群建立起來,后期再逐步填入中高端產品,并拓寬了產品線,形成了品牌、渠道、產品和研發(fā)多個維度、產品層次高、中、低分布的綜合性競爭優(yōu)勢,公司的整個積累過程相當漫長,目前過了臨界點,因此我們看到了今年爆發(fā)式的增長。同時公司產品行業(yè)滲透率將快速增長,從而推動公司未來經營業(yè)績的持續(xù)快速增長?!?
自主可控需求強烈
國產高端儀器市場空間巨大
鼎陽科技所在的通用電子測試測量儀器行業(yè),是科學儀器的一個重要分支。