6月30日，上海燁映微電子科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“燁映微”）闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板獲受理，本次公司擬融資9.03億元，擬發(fā)行股票不超過(guò)1125萬(wàn)股，保薦機(jī)構(gòu)為海通證券。

燁映微專注于MEMS紅外熱電堆傳感器的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，是國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)的MEMS紅外熱電堆傳感器企業(yè)，其產(chǎn)品包括紅外傳感器、紅外傳感系統(tǒng)等，可應(yīng)用于醫(yī)療健康、工業(yè)控制、安防監(jiān)控、智能家居、消費(fèi)電子等領(lǐng)域。

MEMS全稱Micro-Electro Mechanical System，即微機(jī)電系統(tǒng)，是微電路和微機(jī)械系統(tǒng)按功能要求在芯片上的集成，通過(guò)采用半導(dǎo)體加工技術(shù)能夠?qū)㈦娮訖C(jī)械系統(tǒng)的尺寸縮小到毫米或微米級(jí)，MEMS紅外熱電堆傳感器即采用MEMS技術(shù)制成的傳感器，是將入射的紅外輻射信號(hào)轉(zhuǎn)換成電壓、電流信號(hào)輸出的器件。

值得一提的是，燁映微背靠多家國(guó)有股東，其中廈門(mén)半導(dǎo)體持股9.1683％、上?？仆冻止?.2265％、微系統(tǒng)所持股1％、國(guó)開(kāi)創(chuàng)投持股0.6133％，目前控股股東、實(shí)際控制人徐德輝持股30.2742%，擔(dān)任公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。

界面新聞?dòng)浾呤崂碚泄蓵?shū)發(fā)現(xiàn)，得益于2020年新冠疫情防控相關(guān)的傳感器產(chǎn)品市場(chǎng)需求量和銷售價(jià)格的上漲，燁映微的營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙暴增，同時(shí)毛利率高企遠(yuǎn)超同行，但隨著國(guó)內(nèi)疫情整體趨于平穩(wěn)，未來(lái)應(yīng)用于疫情防控相關(guān)的傳感器銷量及價(jià)格可能下行，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)能否維持仍然是個(gè)謎?

2020年?duì)I收、凈利潤(rùn)暴增

招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，燁映微實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為1479.02萬(wàn)元、3244.95萬(wàn)元和6.62億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到569.04%，凈利潤(rùn)分別為296.37萬(wàn)元、844.36萬(wàn)元和3.84億元，2020年兩個(gè)指標(biāo)均出現(xiàn)暴增，凈利潤(rùn)同比暴漲44.5倍。

圖片來(lái)源：招股書(shū)

招股書(shū)顯示，2020年燁映微營(yíng)收、凈利潤(rùn)暴增的原因主要系當(dāng)年公司傳感器產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)巨額收入，由2018年的1386.28萬(wàn)元拉升至2020年的5.72億元，漲幅達(dá)到3985.71％，其中，報(bào)告期內(nèi)，公司紅外熱電堆傳感器出貨量不斷攀升，從2018年的439.16 萬(wàn)個(gè)增長(zhǎng)到2020年的6737.79萬(wàn)個(gè)，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到291.69%。

此外，技術(shù)服務(wù)及其他也有所貢獻(xiàn)，2020年銷售金額為8351.72萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重達(dá)到12.64％。

進(jìn)一步來(lái)看，2020年燁映微傳感器產(chǎn)品收入暴增主要得益于新冠疫情的爆發(fā)，導(dǎo)致下游市場(chǎng)對(duì)高可靠性的測(cè)溫產(chǎn)品需求短時(shí)間內(nèi)大幅增長(zhǎng)，公司應(yīng)用于額溫槍、耳溫槍等疫情防控相關(guān)的紅外熱電堆傳感器銷量及價(jià)格均得到大幅提升。

也就是說(shuō)，隨著疫苗的逐步接種以及防控措施的升級(jí)完善，國(guó)內(nèi)疫情整體趨于平穩(wěn)，未來(lái)應(yīng)用于疫情防控相關(guān)的傳感器銷量及價(jià)格可能下行，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，盡管燁映微的產(chǎn)品覆蓋醫(yī)療健康、安防監(jiān)控、工業(yè)控制、智能家居和消費(fèi)電子等應(yīng)用領(lǐng)域，但仍以應(yīng)用于醫(yī)療健康為主。

報(bào)告期內(nèi)，產(chǎn)品應(yīng)用于醫(yī)療健康領(lǐng)域的營(yíng)業(yè)收入分別為1226.14萬(wàn)元、2621.37萬(wàn)元和6.08億元，占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比分別為83.02%、81.66%和92.00%，可以說(shuō)公司產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域集中且較單一。

如果從客戶層面分析2020年?duì)I收、凈利潤(rùn)暴漲的原因，新增的第一大客戶深圳京柏醫(yī)療科技股份有限公司、第二大客戶浙江健拓醫(yī)療儀器科技有限公司貢獻(xiàn)力度非常大。

招股書(shū)顯示，2020年燁映微對(duì)深圳京柏醫(yī)療科技股份有限公司的銷售金額為6442.13萬(wàn)元，對(duì)浙江健拓醫(yī)療儀器科技有限公司的銷售金額6190.33萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為9.75%、9.37%。

值得注意的是，燁映微與深圳京柏醫(yī)療科技股份有限公司、浙江健拓醫(yī)療儀器科技有限公司分別于2018年、2019年開(kāi)始合作，交易金額不詳。

此外，2020年公司對(duì)第三大客戶廣州市倍爾康醫(yī)療器械有限公司、第四大客戶深圳市愛(ài)立康醫(yī)療股份有限公司以及第五大客戶東莞市興洲電子科技有限公司的銷售收入分別為6060.74萬(wàn)元、5264.02萬(wàn)元和4416.56萬(wàn)元，三者占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重共計(jì)23.81％。

值得一提的是，2020年凈利潤(rùn)雖為3.84億元，但從扣非凈利潤(rùn)來(lái)講，業(yè)績(jī)大打折扣，僅為2.39億元。

毛利率突然遠(yuǎn)高于同行

在營(yíng)收、凈利潤(rùn)暴增的背后是燁映微傳感器產(chǎn)品高企的毛利率。